当事迹缩水至巅峰期的七分之一，有着“卤味第一股”的煌上煌正尝试再次通过并购跨界，突破事迹瓶颈。继旧年收购失业食物公司展翠食物流产后，本年8月，煌上煌又将视力锁定在了冻干食物公司立兴食物身上。这场近5亿元的溢价收购，究竟能否扭转煌上煌营收连年下滑的地点？

　　拟以近5亿元控股立兴食物

　　据煌上煌近期公告，公司拟与立兴食物推动林解本、王永和、郭树松、赵志坚、林建清、晟兴投资和众立投资订立《股权转让契约》，受让上述推动持有的立兴食物总共51%股权，股权生意价钱约为4.95亿元。生意完成后，煌上煌将领有立兴食物的控股权地位，立兴食物将成为煌上煌控股子公司，并被煌上煌纳入兼并报表范围。

　　贵府知晓，立兴食物缔造于2006年10月，注册成本7091万元，是一家集居品研发、坐褥、制造、分销本质于一体的食物制造企业，为企业提供一站式专科OEM/ODM 贴牌代加工办事，同期也珍藏自有品牌设备。其居品涵盖生果、蔬菜、速食方便食物、咖啡、茶、高端饮品、乳成品、巧克力、婴童食物及植物萃取粉和浓缩液等纷乱系列。现在，立兴食物有37条冻干坐褥线，领有年产冻干居品近6000吨、植物萃取粉及浓缩液近1万吨的才智，产能限制及商场占有率居世界前哨，是国内冻干食物制造的龙头企业。

　　就盈利才智而言，2024年，立兴食物杀青营业收入5079.41万元，杀青净利润4221.75万元；2025年上半年，立兴食物杀青营业收入4975.35万元，杀青净利润4188.3万元。

　　转让方中，林解本、王永和、郭树松、赵志坚、林建清快乐立兴食物2025年、2026年、2027年经审计扣非净利润将区别不低于7500万元、8900万元、1亿元，累计杀青净利润2.64亿元，平均每年扣非净利润不低于8800万元，如未能完成事迹快乐，将对煌上煌进行事迹赔偿。

　　煌上煌默示，频年来国内滥用商场呈现多元化样式，“健康+浮浅+情感价值”将迟缓引颈商场运转逻辑。立兴食物是一家专注于冻干食物的优质龙头企业，其居品与滥用场景与公司具有一定的互补性。公司现在居品滥用群体相对蚁合在青睐传统好意思食的东谈主群，而冻干食物除了在零卖渠谈销售外，还庸碌应用于航天、军事、户外探险、医疗等范围，领有不同的滥用群体。通过本次生意，公司不错借助立兴食物的销售渠谈和商场资源，插足新兴商场，交往到更庸碌的滥用群体，突破原有的商场局限，杀青商场的多元化拓展。

　　卤味销售仍鄙人滑

　　在部分业内东谈主士看来，主营卤味的煌上煌收购冻干食物公司立兴食物，或意在突破近几年未见起色的事迹瓶颈。2012年9月，煌上煌在深交所挂牌，成为酱卤肉成品行业第一家上市公司，被誉为“卤味第一股”。2020年，煌上煌迎来事迹巅峰，杀青营业收入24.36亿元，杀青净利润2.82亿元，而后营业收入逐年下跌。2024年，煌上煌营业收入降至17.39亿元，净利润也缩水至4032.99万元，仅为巅峰期的七分之一。

　　煌上煌指出，事迹下滑是因滥用场景发生变化，酱卤肉成品老店单店收入同比下跌，门店拓展不足预期，门店数目出现负增长，导致策划事迹不睬想。子公司真真老老相助方仓储失火变成存货蚀本1616.98万元以及商誉减值计提加多1074.99万元等。此外，受线上线下促销费加多等影响，销售用度同比加多2.23%；受第三方征询和品牌宣传费、新基地投产带来的固定用度、失火带来的存货蚀本加多等影响，搞定用度同比加多10.87%。

　　2025年上半年，煌上煌净利润回温，同比增长26.90%至7691.99万元。煌上煌将其归功于成本规则——因主要原材料鸭翅、鸭脖、冻新鸭等关系鸭副居品原料商场价钱处于低位，煌上煌在行情低位时加大采购力度，迟缓拉低部分主要原材料的加权平均成本。坐褥成本的迟缓回落也带来了酱卤肉成品业空洞毛利率的稳步回升，酱卤肉成品业空洞毛利率同比提高2.23%。

　　固然净利润出现起色，但煌上煌连年下滑的营收并未刹车。2025年上半年，煌上煌杀青营业收入9.84亿元，同比下跌7.19%。除宰杀加工外，煌上煌多类居品及业务营收均不如上年同期。其中，营收占比达六成以上的鲜货居品营收同比下跌10.94%，另有包装居品营收同比下跌29.20%、检测业务营收同比下跌51.50%、其他业务营收同比下跌23.04%。

　　贵府知晓，煌上煌两大主力业务为酱卤肉成品加工业务和米成品业务，但产量及销量均鄙人滑。其中，肉成品上半年销量为1.02万吨，同比下跌15.69%；新增产量1万吨，同比下跌16.07%。米成品上半年销量为1.56万吨，同比下跌12.20%；新增产量1.43万吨，同比下跌18.46%。产销压力之下，煌上煌肉成品、米成品库存较以往积压更多，同比高潮两成过剩，收入下滑已成定局，煌上煌肉成品加工营收同比下跌11.65%，米成品营收同比下跌1.36%。

　　接续寻找新利润增长点

　　当初独闯成本商场的煌上煌，而今面对的是我方与绝味食物、紫燕食物、周黑鸭卤味“四小龙”并随即代。4家上市公司的事迹对比中，煌上煌已屡次垫底。在酱卤肉成品加工业老店单店收入接续下跌、门店数目出现负增长的情况下，寻找新增长极，对煌上煌的紧迫性不言而谕。而通过收购新公司跨界，是煌上煌颇有教授的一条老路。

　　2015年，煌上煌曾以7370万元收购主营粽子、月饼等米成品的真真老老67%股权。收购畴昔，米成品业务为煌上煌带来约1.54亿元的营业收入，占总营业收入的13.41%。2023年，煌上煌以近1.11亿元再次收购真真老老食物27%股权，持股比例升至94%，米成品营收占比也越来越大。至2025年半年报，煌上煌米成品业求杀青营业收入3.12亿元，营收占比升至31.67%。

　　2024年12月，煌上煌试图再次以调换样式跨界失业食物，对外公告称，拟收购主营凉果、饼干、膨化、糖果等失业食物的广东展翠食物股份有限公司（简称“展翠食物”）控股权。不外，这场收购最终因煌上煌与展翠食物控股推动之间针对收购控股权所触及的关系条目无法达成一致而流产。但煌上煌仍表态，会链接充分行使成本商场进行资源整合，主持投资、并购契机，拓展新的利润增长点。

　　而今在2025年8月晓示拟收购的立兴食物，无疑是煌上煌的增长新认识。在深交所互动易平台，煌上煌回话投资者称，通过收购立兴食物，不错丰富公司居品矩阵，杀青多元化发展战术，增强公司在行业中中枢竞争力。同期，不错借助立兴食物的销售渠谈和商场资源，杀青商场多元化拓展；行使冻干期间，应用于卤味居品保鲜设备等范围，丰富公司居品形态。现在，立兴食物已有部分冻干居品被应用于宠物食物品牌企业，关系业务收入在立兴食物举座营收中占比较小，将来将凭证商场动态和本身发展战术，接续优化业务布局。

　　在福建华策品牌定位征询首创东谈主詹军豪看来，卤味公司握住跨界，更多是当下应酬行业窘境的战术继承。比拟展翠食物，本次煌上煌的新认识立兴食物因冻干赛谈而更具远景。前期米成品的奏效跨界也概况为煌上煌本次跨界提供部分教授参考。调换点在于齐是通过收购插足新范围，借助本身渠谈上风拓展业务。不同点在于，比拟米成品商场，冻干食物商场处于快速发缓期，且滥用场景更庸碌。此外，冻干食物期间含量较高，立兴食物在期间上也有一定上风。不外，固然冻干赛谈增长后劲大，或能匡助煌上煌突破局限，但此举也濒临着部分整合风险，如业务、文化会通穷困，以及事迹快乐无法达方向风险等。

　　冻干能否成为煌上煌的新援军？

　　凭证第三方机构Mordor Intelligence预测，2023年各人冻干食物商场限制为29.8亿好意思元，2030年各人商场限制瞻望可达52亿好意思元，2024-2030年复合增长率将达到8.35%。凭证前瞻网，2024年中国冻干食物商场限制约38亿元，2030年瞻望达到88亿元，将来5年有望保持15%的复合增速。

　　长城证券在研报中指出，煌上煌主业卤味赛谈受滥用场景疲软影响承压，而立兴食物的冻干赛谈处于高速成永久。加之收购方对立兴食物2025-2027年扣非净利润作出事迹快乐，均成心于增强并购信心和激发搞定层。冻干期间以其“锁鲜养分、浮浅安全”的特色，适用于健康食物、药食同源、医药范围、宠物食物等多元化使用场景。煌上煌借此掀开健康食物商场，有望受益银发经济、独身经济红利。

　　但也有业内东谈主士辅导，现在，我国冻干食物行业竞争日趋强烈，入局企业在居品性量、价钱、品牌设备、渠谈拓展等方面各有上风。除立兴食物等专注冻干食物范围的企业外，也有好想你等失业零食物牌在细分品类上享有较高的商场份额。此前并未涉猎过冻干范围的煌上煌，即便有立兴食物算作垫脚石，但想要进一步在冻干范围安身，仍要濒临不小的挑战。

　　广东省食物安全保险促进会副会长、中国食物产业分析师朱丹蓬向新京报记者默示，从展翠食物到立兴食物，煌上煌继承布局的方向并不行称作是很是梦想的强强聚集情状，副业对主业的孝敬率有限。除跨界寻长进外，访佛煌上煌等食物上市公司遭逢事迹天花板时，也必须念念考若何进一步通过多品牌运营、多品类布局、多场景开拓、多渠谈拓展以及多滥用东谈主群去提高空洞实力。

　　詹军豪也建议，在卤味主业上，煌上煌不错尝试加强居品翻新，如设备低盐、低脂等健康卤味居品，说合情感价值进行风范翻新；优化渠谈布局，加强线上渠谈设备，行使数字化妙技提高门店运营成果；提高品牌形象，通过营销活动增强品牌活力，窜改滥用者对卤味的固有贯通。

　　新京报记者留心到开云(中国)kaiyun网页版登录入口，围绕2025年的策划，煌上煌已提议在省外深耕传播“新卤味”，提高品牌声量；以“数字化全产业链升级”为中枢战术，打造“贤慧门店+贤慧工场”等纪律。围绕上述纪律对主业的本体推动情况、跨界冻干后的其他筹商等，新京报记者向煌上煌致电并发送采访提纲，截止发稿前，尚未收到回话。