界面新闻记者 | 武凯

界面新闻剪辑 | 周姝祺

豪华车也曾是汽车行业利润最丰厚的贸易之一。疾驰、良马和奥迪这三家一线豪华品牌享有丰厚的品牌声誉，在全球市集不错同期取得范围和溢价，卖出一辆车能够带来的利润远高于肤浅汽车品牌。最新一轮半年报披露，这三家企业的主营汽车业务也濒临耗损边际。

本年上半年，疾驰、良马、奥迪全球汽车销量和营收范围同步下滑，三家营收创下2022年来新低，汽车销量也创下2023年来新低。利润方面，疾驰、良马更是达到2021年来低点，奥迪也处于往常六年的低谷。中国市集阐述乏力成了三家公司功绩同步下滑的关节原因。

在三家公司中，疾驰上半年营收范围最高，达到636.6亿欧元，但较昨年同期下落4.1%，联结三年下滑。疾驰同期息税前利润（EBIT）为34.5亿欧元，昨年同期是35.6亿欧元，这一阐述较2023年巅峰时间跌去67.1%。

良马的营收范围接近疾驰，但跌幅愈加赫然。上半年，良马营收622.7亿欧元，同比跌幅达到8%。良马的息税前利润以轻飘上风进取疾驰，达到36.4亿欧元，但同比跌幅不异达到37.4%，是三家公司中利润跌幅最高的一家。

奥迪的营收范围最低，上半年营收291.8亿欧元，同比跌10.4%。同期奥迪琢磨利润达11.2亿欧元，是三家中独一达成琢磨利润增长的企业。这主要受益于公司严格的成本阻抑、碳排放拨备减少以及重组用度下落。不外，奥迪的营业利润率也唯有3.8%，仍处于往常数年低位。

集团报表之外，三家公司的主营乘用车业务阐述愈加疲弱。

上半年，疾驰乘用车业务息税前利润同比大跌66.2%至8.6亿欧元，也曾不敌商用车业务、金融业务各自8.9亿欧元、8.7亿欧元的阐述。疾驰最主要的业务板块，利润孝敬降至集团里面第三位。

本年二季度，疾驰乘用车业务息税前利润甚而从同期7.8亿欧元骤跌到0.5亿欧元。这是疾驰对其中国结伴公司股权减值，以及对Smart品牌融资承诺计提风险准备后的后果。

扣除畸形表情后，疾驰乘用车退换后息税前利润为9.1亿欧元，销售利润率仅为4%，这是往常6年来的新低。而在2021年同期，疾驰乘用车的销售利润率一度高达13.7%。

良马的情况愈加奏凯。良马乘用车业务息税前利润19.7亿欧元，同比大跌45.6%。二季度，良马乘用车息税前利润甚而同比暴跌60.7%至6.3亿欧元，不敌当期金融业务6.5亿欧元的息税前利润，退为公司利润孝敬第二的业务。

本年上半年，良马汽车业务的利润率仅有3.6%，二季度这一数字甚而只剩2.3%，这意味着价钱、汇率、关税或者成本的细微波动，齐可能进一步归拢利润。

骨子上在2023年，疾驰、良马、奥迪的上半年汽车业务利润率还齐能达到10%以上，这代表了豪华汽车公司应当具备的盈利水平。但仅往常3年时刻，它们的汽车业务利润率齐跌到了4%以内，场面尽头严峻。

中国市集被三家公司视为利润快速下滑的主要开端，其半年销量齐跌破了30万辆。良马、奥迪、疾驰分裂在华只卖了26.2万辆、23.3万辆、21.0万辆，同比跌幅介于19.3%至28.3%。

同期三家公司全球销量的降幅唯有4.2%至7.2%。疾驰在欧洲和北好意思分裂增长5%和15%，在中国却下落28%。若是剔除中国，疾驰乘用车上半年销量仍有增长。奥迪在中国之外地区的销量接近昨年同期，中国则成为其销量减少最多的单一市集。

良马在欧洲和好意思国分裂增长5.4%和3.9%，中国市集减少的销量对消了其他主要市集的增量。良马照看层在二季度财报电话会议上示意，欧洲取代中国成为良马现时全球第一大市集。

三家公司照看层对中国功绩下滑原因说明接近，均指向了举座浮滥者信心减轻，豪华燃油车需求下落，公司主力车型处于换代期，原土新动力品牌初始朝上浸透，参预正本由一线豪华品牌占据的价钱区间。

中国乘联会公布数据披露，本年上半年，中国乘用车市集零卖销量下落20.2%；6月传统燃油乘用车销量同比下落39%，新动力汽车浸透率达到62.8%。良马和奥迪在华跌幅接近举座市集，疾驰的降幅赫然高于市集。

GlobalData亚太汽车市集预测总监曾志凌袭取界面新闻采访分析称，欧洲经济复苏、产业链规复等身分推动了一线豪华品牌（BBA）在当地回暖，却难以对消中国市集的下滑。

“30万至50万元的BBA本地正被自主品牌约束冲击。国内浮滥者对豪华品牌的清爽也从品牌导向转为本指挥向，重叠电动化转型失速，导致BBA在华合手续遇冷。”

为快速减轻财务压力，三家一线豪华品牌初始严控东谈主力成本和成本开支。

疾驰和良马照看层在电话会议上强调，要合手续鞭策结构性成本优化，严控非必要支拨；同期放缓部分远期研发成本开支节拍，优先升迁成本酬报。良马还证实了全球裁人的听说，称将采用自发去职蓄意降本，而疾驰近期已在国内进行东谈主员优化退换。

奥迪的降本战略也说起了东谈主员优化和组织精简，这家公司侧重与母公司众人汽车集团协同削减成本和分担电动化转型压力。奥迪还蓄意压缩欧洲工场闲置产能。

在曾志凌看来，一味地缩减东谈主员结构只可起到止血的作用，无利于公司提高造血技艺。“一线豪华品牌更需要在中国市集推出有竞争力的电动化平台和居品，提高平台化、模块化和原土化，才可能提振市集阐述，改善琢磨功绩。”

整车业务能否规复利润，还取决于成交价钱和居品组合。疾驰、良马和奥迪齐在减少无序扣头，试图厚实成交价，并通过高附加值车型减轻主力车型下滑带来的影响。

三家公司一致强调反对“价钱战”，称这会挫伤豪华品牌价值。疾驰与奥迪的照看层更是示意，公司承诺用短期的销量下滑来疏通遥远盈利厚实。为了撑起新址品落地之前的空档期，疾驰、良马蓄意用高附加值的高端车型来稳住基本盘和利润。

但不同于法拉利等打造稀缺性的超豪华品牌，BBA多年来琢磨口头需要较大的销量分担平台、工场和销售汇聚成本。业界对其“弃量保价”的说法并不乐不雅，减少扣头只会损失销量和产能哄骗率。

“销量下滑的时候，企业很难保管利润。”分析东谈主士称。

三家公司也需要措置各自濒临的一些繁难。良马在在华结伴公司中领有满盈的言语权，但新世代（Neue Klasse）800V平台车型尚未在华上市，年内依旧枯竭走量纯电车型；且连年在华往往调价打击了市集信心，良马需要重塑厚实的价钱体系。

疾驰在中国的销量跌幅最大，利润仍然依赖E级、GLC等燃油车型。其新一轮居品攻势也曾初始，真的能够承担在华销量的高端电动车还需要历程市集考证。中国结伴公司出现钞票减值，也加多了疾驰诱惑在华利润的进军性。

奥迪在华则濒临着愈加复杂的挑战。这家德系豪华品牌正在通过一汽和上汽两家相助伙伴鞭策中国业务。四环品牌不息隐敝燃油车和PPE纯电动车，面向中国市集的新品牌AUDI则主攻智能电动车。

双相助伙伴、双品牌不错隐敝更多居品和用户，也提高了居品狡计、渠谈照看和资源分拨的复杂度。现在两大结伴品牌，依旧处于道不相谋的景色。上汽奥迪在华电动化转型略有起色，但基本盘较小；一汽奥迪销量更高，但转型落伍。

在华遇冷还将合手续影响三家公司下半年的阐述。

发布二季度功绩后，疾驰照看层预测2026年公司全年销量和营收略低于2025年，乘用车退换后销售利润率保合手3%至5%。照看层同期预警，骨子阐述大略率连合区间下限。

良马将汽车业务息税前利润率筹谋由4%至6%大幅下调至1%至3%。若是中国市集竞争进一步加重，利润率可能接近区间下限，甚而跌破这一区间。

奥迪给出的利润率筹谋在三家公司中相对较高，但也将全年营业利润率预期由6%至8%下调至5%至7%。其营收筹谋也由630亿至680亿欧元降至580亿至630亿欧元。

关于传统豪华汽车品牌，低于3%的利润率意味着整车业务简直失去应酬价钱和成本波动的空间。中国燃油车市集不息收缩、新车型销售不足预期，或者结尾价钱再次下调，齐可能使部分季度的汽车业务堕入耗损。

现款储备、金融业务和其他品牌不错经受短期冲击，无法替代主营汽车业务的利润。一线豪华品牌往常依靠中国燃油车范围、品牌溢价和结伴公司收益配置的盈利口头正在失效。

降本不错争取退换时刻，而推出真的具备竞争力的电动车开云体育，以及让这些居品在减少优惠的情况下达成范围销售，才是疾驰、良马和奥迪在中国走出逆境的关节。